22025年3月31日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情延續(xù)區(qū)域分化，華北穩(wěn)中微漲，東北局部補跌，華東新報價低位釋放壓力：

一、區(qū)域價格動態(tài)

1. 華東地區(qū) ：

山東：龍口香馳3100元/噸，博興口福3110元/噸。油廠開機率高位，現(xiàn)貨流動性寬松，價格貼近3000元心理關(guān)口。

2. 華北地區(qū) ：

北京：北京匯福3190元/噸（+10元），終端補庫謹慎，油廠挺價試探。

天津：天津九三3140元/噸（持平），黃驊嘉好3180元/噸。供應寬松，貿(mào)易商按需采購。

河北：唐山中儲3180元/噸（持平），秦皇金海3180元/噸（待定）。庫存壓力仍存，成交以執(zhí)行合同為主。

3. 東北地區(qū) ：

遼寧：盤錦中儲3200元/噸（持平），大連九三3180元/噸（+10元），丹東九三3140元/噸。港口到貨增加，高價區(qū)域承壓回調(diào)。

吉林：長春九三3230元/噸（持平），終端觀望情緒濃厚，成交清淡。

4. 華南及港口 ：

北方港口：營口益海3160元/噸（持平），盤錦匯福3160元/噸（計劃提）。巴西大豆到港預期壓制市場心態(tài)，基差繼續(xù)走弱。

南方港口：秦皇金海3180元/噸（現(xiàn)貨待定）。南方庫存壓力緩釋，但需求端跟進乏力。

二、供需特征

供應端 ：北方油廠開機率維持高位，華北及山東新報價增多，低價貨源沖擊市場；東北港口到貨量攀升，盤錦、大連庫存周增8%-10%。

需求端 ：飼料企業(yè)維持低庫存（7-12天），生豬養(yǎng)殖虧損抑制豆粕添加比例，提貨量環(huán)比下降3%-5%。

三、市場核心驅(qū)動

1. 成本下行 ：

巴西大豆4月到港成本降至3020元/噸（周跌2%），貼水報價持續(xù)走弱，拖累現(xiàn)貨情緒。

2. 到港節(jié)奏加快 ：

3月末至4月初進口大豆到港量預計達150萬噸（環(huán)比+40%），港口基差承壓明顯。

3. 區(qū)域價差收窄：

華北與東北價差縮小至50-80元/噸，跨區(qū)套利空間受限，貿(mào)易商拋貨意愿增強。

四、后市展望

短期（清明前后）：北方現(xiàn)貨或繼續(xù)窄幅震蕩（±30元/噸），山東新報價或下探3050元/噸；南方港口基差仍有下行空間。

中期（4月中下旬）： 巴西大豆集中到港（4月預估900萬噸）與二季度養(yǎng)殖備貨啟動形成博弈，價格或呈現(xiàn)“先抑后揚”格局；關(guān)注油廠停機檢修及政策面動向；

總結(jié)：市場維持供強需弱格局，北方挺價與華東低價并存，建議下游企業(yè)逢低鎖定優(yōu)質(zhì)貨源，警惕成本坍塌引發(fā)的超預期下跌風險。