2025年4月2日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情延續(xù)弱勢(shì)，華東及華北部分油繼續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)，東北區(qū)域價(jià)格小幅補(bǔ)跌，市場(chǎng)看空情緒濃厚：

一、區(qū)域價(jià)格動(dòng)態(tài)

1. 華東地區(qū) ：

山東：日照邦基2960元/噸（4月30前計(jì)劃），日照凌云海2950元/噸（4月30前計(jì)劃），日照嘉吉3110元/噸（計(jì)劃）。油廠開機(jī)率維持高位，現(xiàn)貨成交仍以低價(jià)計(jì)劃合同為主。

江蘇：泰州匯福3050元/噸，鎮(zhèn)江中儲(chǔ)糧3050元/噸。高價(jià)現(xiàn)貨難成交，貿(mào)易商暗降出貨。

2. 華北地區(qū) ：

天津：天津九三3160元/噸（計(jì)劃），天津中糧3160元/噸（計(jì)劃），天津達(dá)孚3000元/噸（4月30前計(jì)劃）。油廠計(jì)劃合同報(bào)價(jià)較昨日上調(diào)60-100元/噸，但現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲乏力。

河北：黃華嘉好3150元/噸，唐山中儲(chǔ)3170元/噸。終端補(bǔ)庫意愿低迷，成交以執(zhí)行前期合同為主。

3. 東北地區(qū) ：

遼寧：營口益海3140元/噸，盤錦中儲(chǔ)3170元/噸，大連九三3170元/噸。港口到港量增加，部分油廠補(bǔ)跌20-30元/噸。

吉林：長春九三3200元/噸（較昨日下調(diào)30元/噸），養(yǎng)殖端壓價(jià)采購，成交零星。

二、供需特征

供應(yīng)端 ：華東及華北油廠開機(jī)率超75%，山東低價(jià)計(jì)劃合同占比擴(kuò)大；東北地區(qū)進(jìn)口大豆到港量回升，油廠庫存壓力邊際增加。

需求端 ：飼料企業(yè)物理庫存降至5-7天，禽料企業(yè)豆粕添加比例下調(diào)2%，提貨量環(huán)比再降1.5%。

三、市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)

1. 成本支撐坍塌 ：

巴西4月裝船大豆CNF報(bào)價(jià)跌至2800元/噸，油廠壓榨利潤修復(fù)，但現(xiàn)貨貼水持續(xù)擴(kuò)大。

2. 到港壓力前移 ：

4月進(jìn)口大豆到港預(yù)估上調(diào)至920萬噸，華北部分油廠提前釋放5月合同報(bào)價(jià)（2900-2950元/噸）。

3. 區(qū)域倒掛加劇：

華東與華北價(jià)差收窄至50元/噸以內(nèi)，東北價(jià)格補(bǔ)跌后仍較華北高100元/噸，區(qū)域流動(dòng)性進(jìn)一步惡化。

四、后市展望

短期（清明前后）：市場(chǎng)交投或階段性放量，但現(xiàn)貨價(jià)格仍承壓，華東現(xiàn)貨可能跌破2950元/噸，華北跟跌至2900元/噸關(guān)口。

中期（4月中下旬）： 巴西大豆到港高峰與油廠停機(jī)檢修博弈，若養(yǎng)殖利潤未修復(fù)，價(jià)格或下探至2800-2850元/噸區(qū)間

總結(jié)：供需寬松格局下，油廠降價(jià)去庫存策略延續(xù)，建議終端企業(yè)優(yōu)先執(zhí)行遠(yuǎn)期低價(jià)合同，現(xiàn)貨采購維持“小批量、多頻次”策略，避免單邊押注。