2025年4月3日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整格局，華北及東北部分油廠(chǎng)加速補(bǔ)跌，華東局部低價(jià)計(jì)劃合同放量，市場(chǎng)觀望情緒升溫：

一、區(qū)域價(jià)格動(dòng)態(tài)

1. 華東地區(qū) ：

山東：日照嘉吉3110元/噸（計(jì)劃未調(diào)整），低價(jià)遠(yuǎn)期合同占比超70%。

江蘇：泰州匯福3050元/噸（維持），現(xiàn)貨基差縮至-150元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新低。

2. 華北地區(qū) ：

天津：天津九三3120元/噸（較昨日跌50），天津中糧3120元/噸（跌40），油廠(chǎng)挺價(jià)失效，現(xiàn)貨成交冷清。

河北：唐山中儲(chǔ)3140元/噸（跌30），黃華嘉好3150元/噸（維持），終端提貨速度放緩至日均3000噸以下。

3. 東北地區(qū) ：

遼寧：營(yíng)口益海3150元/噸（漲10），盤(pán)錦中儲(chǔ)3160元/噸（跌10），盤(pán)錦匯福3160元/噸（計(jì)劃），港口大豆庫(kù)存環(huán)比增8%。

吉林：長(zhǎng)春九三3220元/噸（漲20），鐵嶺九三3180元/噸（漲30），寶泉嶺九三3180元/噸，區(qū)域性供應(yīng)緊張支撐挺價(jià)，但實(shí)際成交以議價(jià)暗降為主。

二、供需特征

供應(yīng)端 ：華華北油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率回落至68%，但東北因進(jìn)口大豆集中到港開(kāi)機(jī)率攀升至82%，營(yíng)口港單日卸貨量突破5萬(wàn)噸。

需求端 ：生豬養(yǎng)殖虧損擴(kuò)大至250元/頭，飼料企業(yè)普遍延遲提貨，華東現(xiàn)貨日均成交不足1萬(wàn)噸。

三、市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)

1. 基差崩塌加速 ：

華北5月基差報(bào)-180元/噸（較昨日擴(kuò)大20），現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大引發(fā)貿(mào)易商拋貨。

2. 南北價(jià)差異動(dòng) ：

東北與華北價(jià)差拉大至80-100元/噸，刺激華北飼料企業(yè)跨區(qū)采購(gòu)，但物流成本限制流動(dòng)性。

3. 油廠(chǎng)策略分化：

中糧系油廠(chǎng)率先下調(diào)4月下旬合同至2900元/噸，而九三系通過(guò)控制開(kāi)機(jī)節(jié)奏延緩跌勢(shì)。

四、后市展望

短期（清明前后）：節(jié)前備貨不及預(yù)期，華北現(xiàn)貨或下探3080元/噸，東北高價(jià)區(qū)域補(bǔ)跌壓力加大。

中期（4月中下旬）： 重點(diǎn)關(guān)注巴西大豆貼水報(bào)價(jià)能否企穩(wěn)，若美豆種植面積報(bào)告利空，現(xiàn)貨可能跌破2900元/噸。

總結(jié)：市場(chǎng)進(jìn)入“弱現(xiàn)實(shí)+弱預(yù)期”共振階段，建議貿(mào)易商加速去庫(kù)存，飼料企業(yè)可擇機(jī)鎖定5月2900元/噸以下基差合同，現(xiàn)貨采購(gòu)堅(jiān)持“現(xiàn)用現(xiàn)買(mǎi)”。